在廣西這片翠綠盎然、物產(chǎn)豐饒的土地上，生豬養(yǎng)殖如同一股不竭的源泉，滋養(yǎng)著當?shù)剞r(nóng)業(yè)經(jīng)濟的沃土。日前，跟隨大商所調(diào)研團隊，深入被譽為“綠城”的廣西南寧市，親眼目睹了近年來廣西生豬產(chǎn)業(yè)蓬勃興盛的發(fā)展景象。同時驚喜地發(fā)現(xiàn)，期貨這一金融“活水”，正在悄然滲透并潤澤著這片土地，引領當?shù)厣i行業(yè)經(jīng)歷一場別開生面的養(yǎng)殖變革。

2021年至2024年，生豬“保險+期貨”項目逐漸深入到廣西的田間地頭，目前“大商所農(nóng)保計劃”支持的生豬項目已覆蓋廣西12個地級市，投保養(yǎng)殖戶從30多戶增長到4700多戶。2023年，當?shù)佚堫^企業(yè)——廣西農(nóng)墾永新畜牧集團有限公司獲批華南地區(qū)首家生豬非集團交割庫，打開了生豬套保的新路子。此外，當?shù)卣畬用娴闹С至Χ纫苍诓粩嗉哟?，廣西從自治區(qū)層面連續(xù)三年統(tǒng)籌“保險+期貨”業(yè)務，傳遞明確的政策信號，為生豬養(yǎng)殖戶積極利用金融工具管理風險奠定了堅實基礎。

那么，當?shù)氐凝堫^企業(yè)、中小養(yǎng)殖戶是如何利用期貨工具的呢？廣西政府又為何如此看重期貨工具？

從墾荒到智養(yǎng)

期貨為企業(yè)筑起風險防線

在廣西廣袤的土地上，有一個名字承載著厚重的歷史與使命——廣西農(nóng)墾集團。上世紀50年代初，一大批以轉(zhuǎn)業(yè)官兵為主力的第一代農(nóng)墾人，積極響應黨中央號召，扎根廣西邊陲、投身墾荒植膠大軍，建立了廣西第一代橡膠園，廣西農(nóng)墾集團也隨之應運而生。經(jīng)過70余年的辛勤耕耘，廣西農(nóng)墾集團已從單一的橡膠種植，發(fā)展成為多元化經(jīng)營的大型現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)集團。

據(jù)了解，自廣西農(nóng)墾集團在上世紀60年代開始建立第一批豬場算起，其在生豬養(yǎng)殖領域有著豐富的經(jīng)驗。如今，廣西農(nóng)墾集團旗下的生豬養(yǎng)殖板塊已成為他們的支柱產(chǎn)業(yè)之一。1997年，廣西農(nóng)墾永新畜牧集團有限公司（下稱永新畜牧集團）正式成立，作為廣西農(nóng)墾集團生豬養(yǎng)殖板塊的主要運營平臺，擔負著打造現(xiàn)代化大型農(nóng)牧食品企業(yè)的重任。

2018年前后，在擁有高標準技術的優(yōu)勢下，永新畜牧集團適時抓住國內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機遇期，實現(xiàn)了跨進式發(fā)展。據(jù)永新畜牧集團相關負責人介紹，他們的生豬出欄從2019年的66.9萬頭增長到2023年的409萬頭，四年間出欄生豬超過610萬頭，在2023年全國豬企排名中居第十四位。在進行擴張的同時，企業(yè)經(jīng)營情況也不斷改善，2023年實現(xiàn)營業(yè)收入70億元，同比增長36.41%。

近年來，隨著市場環(huán)境變化，永新畜牧集團同樣面臨疫病防控成本高、生豬價格和飼料成本波動大等經(jīng)營痛點和難點。在價格起伏波動加大的情況下，永新畜牧集團是如何實現(xiàn)穩(wěn)定盈利的呢？上述永新畜牧集團相關負責人表示，公司主要從集中銷售、全面集中采購和“1+X”產(chǎn)業(yè)布局等方面發(fā)力，發(fā)展完整齊備的生豬產(chǎn)業(yè)鏈，不斷提高自身的養(yǎng)殖經(jīng)濟效益和競爭力。此外，永新畜牧集團將目光投向了期貨市場，尋求更為穩(wěn)健的經(jīng)營之道。2023年7月，永新畜牧集團正式獲批生豬非集團交割庫，11月正式試水生豬期貨套保，并取得預期效果；2024年，選擇繼續(xù)擴大生豬套保規(guī)模，同時增加了對飼料端包括玉米、豆粕品種的套保，鎖定原料成本，并在9月依托交割庫完成了區(qū)內(nèi)首次生豬交割。

“在2021年生豬期貨上市后，我們就開始接觸生豬期貨。為了參與生豬套保開展了大量的學習工作，主動走出去與經(jīng)驗豐富的企業(yè)交流。經(jīng)過前期積累，我們逐漸意識到套保制度的重要性，并在2023年積極進行制度建設，梳理套保流程，還組建了套保團隊。”永新畜牧集團相關負責人說。

從具體套保操作來看，作為集飼料生產(chǎn)、育種繁殖、規(guī)模養(yǎng)殖、精深加工、市場營銷于一體的生豬全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，永新畜牧集團主要通過賣出生豬期貨合約來鎖定遠期生豬出欄價格，對沖市場風險。以2023年年底至2024年4月的操作為例，永新畜牧集團套保團隊主要針對2024年2月至4月的部分出欄生豬進行套保，通過賣出生豬期貨合約進行了4期套期保值操作，其中有3期實現(xiàn)了期貨端的交易盈利，成功對沖了生豬現(xiàn)貨端虧損的風險；另有1期雖在期貨端虧損，但銷售生豬現(xiàn)貨實現(xiàn)盈利，同樣達到企業(yè)經(jīng)營整體平穩(wěn)的預期。

永新畜牧集團對企業(yè)堅持套保邏輯、正確看待期貨盈虧有著深刻理解。永新畜牧集團相關負責人分享道：“我們對期貨業(yè)務的考核，并不是簡單以期貨端是否盈利為標準，而是將期貨端和現(xiàn)貨端結(jié)合起來綜合評價。期貨是現(xiàn)貨經(jīng)營的輔助工具，企業(yè)做套期保值是為了更好地穩(wěn)健經(jīng)營，實現(xiàn)經(jīng)營目標?！?/p>

國海良時期貨廣西分公司總經(jīng)理陳顥認為，永新畜牧集團為大型企業(yè)如何利用生豬期貨進行套保作了良好示范。對大型企業(yè)來說，在進行套保前應做好基礎準備工作及長期發(fā)展規(guī)劃，包括分工、架構(gòu)、風控、分配、財務核算、效果驗收等方面。目前來看，國內(nèi)企業(yè)對期貨工具從“了解”到“諳熟”還有很長的一段路要走，企業(yè)須不斷地對期貨工具進行探索與嘗試，“等、靠、要”的模式已被市場證實確不可取。未來，期貨公司應對重點企業(yè)提供一站式的金融服務，摒棄賺一筆算一筆的“一錘子買賣”思想，以合力共贏為長期目標，為實體企業(yè)提供助力。

巧用“保險+期貨”

中小養(yǎng)殖戶保住收益

驅(qū)車進入廣西南寧市上林縣內(nèi)，映入眼簾的是一副山水環(huán)繞、景致宜人的畫卷?；瘕埞麡洳⒘谐尚械劁佌归_來，而防疫要求較高的規(guī)模化養(yǎng)豬場，則巧妙地坐落在遠離村落的開闊地帶，既確保了生豬養(yǎng)殖的安全衛(wèi)生，又維護了周邊鄉(xiāng)村的寧靜與和諧。廣西弘康農(nóng)牧有限公司（下稱廣西弘康農(nóng)牧）為當?shù)氐酿B(yǎng)豬示范區(qū)，年出欄量達6萬頭，主推“豬業(yè)+水肥+種植”循環(huán)綜合農(nóng)業(yè)發(fā)展的模式，是當?shù)厣i產(chǎn)業(yè)由傳統(tǒng)粗放養(yǎng)殖向現(xiàn)代化、生態(tài)化和標準化轉(zhuǎn)型升級的代表。

“隨著時代變遷，目前上林縣的養(yǎng)殖散戶已寥寥無幾，只剩下幾家有一定規(guī)模的養(yǎng)殖場。”從上世紀90年代就開始養(yǎng)豬的廣西弘康農(nóng)牧董事長陸愈忠表示，自2018年非洲豬瘟以來，養(yǎng)豬難度不斷升級，疫病防控要求高、生產(chǎn)決策困難和資金周轉(zhuǎn)困難等不確定因素相互交織，讓中小生豬養(yǎng)殖戶壓力倍增，收益得不到保障。

“相較于大型企業(yè)，中小養(yǎng)殖戶在資金、技術和市場信息等方面均處于劣勢。不過，幸運的是，自2021年生豬‘保險+期貨’這一創(chuàng)新模式出現(xiàn)，為上林縣的養(yǎng)殖場提供了規(guī)避市場波動風險的工具，讓存活下來的中小養(yǎng)殖戶能夠繼續(xù)保住家底?！标懹腋吲d地說。

“2022年，在太保產(chǎn)險廣西分公司和國海良時期貨的幫助下，我開始參與‘保險+期貨’項目，陸續(xù)對飼料和生豬投保，當期貨價格下跌至目標價格以下時，保險公司就會進行賠付?！标懹一貞浾f，此后，2023年豬場開始積極參加生豬價格指數(shù)保險，為4800多頭生豬投保，最終獲賠25萬元，在價格大幅下跌時保住了成本，減少了虧損。

連續(xù)兩年嘗到“保險+期貨”的甜頭兒后，陸愈忠在2024年加大了投保規(guī)模，在生豬價格持續(xù)低迷的情況下，為2.8萬頭出欄生豬購置了生豬價格指數(shù)保險?！霸趶V西政府補貼后，我們養(yǎng)殖戶只需要付約30%的保費，最后收到了130多萬元的賠付。如果不是參加了‘保險+期貨’，豬價下跌時養(yǎng)豬就要虧損了?！标懹艺f。

“保險+期貨”的益處還有很多。陸愈忠表示，“保險+期貨”不僅能讓養(yǎng)殖戶在面對市場價格波動時鎖定預期收益，還能幫助養(yǎng)殖場大大減輕資金負擔，使對養(yǎng)豬更有信心。

談及未來廣西中小養(yǎng)殖戶的養(yǎng)豬形勢，陸愈忠認為，一是整體看生豬市場下跌風險仍存；二是人工、飼料和環(huán)保等成本高企，持續(xù)壓縮利潤空間；三是雖然2024年廣西對非洲豬瘟疫情的控制整體較好，但包括藍耳病、流行性腹瀉等常見病也會出現(xiàn)，可能會造成養(yǎng)殖場存欄和出欄減少。“此情況下，希望‘保險+期貨’項目可以更全面地幫助養(yǎng)殖戶應對市場風險，同時期盼政府繼續(xù)加大補貼，降低養(yǎng)殖戶的資金壓力?！彼f。

陳顥認為，“保險+期貨”模式旨在提升我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的抗風險能力，養(yǎng)殖戶參加“保險+期貨”項目時應保持初心，關注風險管理的理念與過程，通過常態(tài)化參與項目，不斷提高經(jīng)營穩(wěn)定性，推動生豬養(yǎng)殖業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

發(fā)揮政府“引擎”作用

助推廣西生豬產(chǎn)業(yè)邁向新臺階

大型企業(yè)積極投身期貨套保，“保險+期貨”模式在中小養(yǎng)殖戶中迅速推廣、規(guī)模日益壯大，共同繪制了一幅金融深度賦能廣西生豬產(chǎn)業(yè)的宏偉藍圖，這背后離不開廣西壯族自治區(qū)政府的積極引導和財政補貼。

從廣西壯族自治區(qū)黨委金融辦（下稱自治區(qū)黨委金融辦）了解到，廣西壯族自治區(qū)政府高度重視生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，2021年印發(fā)的《開展期現(xiàn)結(jié)合服務廣西大宗商品交易市場建設實施方案》，是全國首個在省級層面出臺的期現(xiàn)結(jié)合政策文件，明確支持發(fā)展“保險+期貨”業(yè)務模式。廣西連續(xù)三年從自治區(qū)層面統(tǒng)籌推進“保險+期貨”業(yè)務，積極對接交易所、農(nóng)業(yè)保險承辦機構(gòu)，同時加大配套資金投入，拓展保險資金來源，為廣西爭取項目支持。在提供財政資金保障方面，廣西還將“保險+期貨”引入政策性農(nóng)險體系，引入了“省級+市縣級”特色農(nóng)險支持資金，將特色農(nóng)險與交易所專項補貼結(jié)合，設立政策性農(nóng)業(yè)保險補貼專項資金，確保農(nóng)戶能夠以較低的成本享受高質(zhì)量的保障服務，堪稱財政資金支持“保險+期貨”業(yè)務的典范。

自治區(qū)黨委金融辦資本市場處處長梁友表示，通過近幾年的試點，“保險+期貨”不僅實現(xiàn)了保險的風險緩釋、期貨的套期保值等現(xiàn)代金融工具的優(yōu)化組合，助力農(nóng)戶實現(xiàn)了穩(wěn)產(chǎn)增收，也為助力廣西生豬產(chǎn)業(yè)向規(guī)?；?、現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型發(fā)揮了重要作用。

數(shù)據(jù)顯示，2021—2024年，在大商所支持下，共有45家期貨公司在廣西開展了100個生豬“保險+期貨”項目，覆蓋養(yǎng)殖戶4712戶次，涉及現(xiàn)貨22萬噸，約82萬頭生豬，已結(jié)項項目共實現(xiàn)賠付1.35億元。在各方的共同努力下，廣西生豬“保險+期貨”試點范圍不斷擴大、保障規(guī)模穩(wěn)步提升、業(yè)務模式持續(xù)優(yōu)化、合作機制日益完善。

據(jù)了解，為支持生豬“保險+期貨”項目，自治區(qū)黨委金融辦在推動政策落實、加強宣傳培訓、搭建合作平臺等方面多措并舉齊發(fā)力，開展了一系列卓有成效的工作。“為聚集機構(gòu)、人員、資金、項目、政策和服務于一體，我們設立了廣西資本市場服務基地，結(jié)合中國—東盟大宗商品期現(xiàn)結(jié)合服務基地，目前已廣泛招募期貨、保險、證券、銀行等金融機構(gòu)聯(lián)盟成員（包括正在簽約流程中）117家，其中已完成簽約的47家，形成了資本市場持續(xù)優(yōu)化發(fā)展的長效服務機制?！绷河驯硎?，市場各方依托資本市場服務基地，可以更加高效地將“保險+期貨”項目滲透到村屯，將業(yè)務支持資源精準輸送到農(nóng)戶。

在廣西生豬產(chǎn)業(yè)的金融助力之路上，政府的力量不僅是堅實的后盾，更是推動產(chǎn)業(yè)進一步實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關鍵引擎。

“我們認為，‘保險+期貨’具有強大的生命力，相信未來還能夠在廣西這片土地上釋放更多的潛力。”梁友表示，下一步，自治區(qū)黨委金融辦將繼續(xù)加強與各方的合作，通過增加對“保險+期貨”工作的政策支持，促進財政更合理分配、加大市場培育，繼續(xù)支持生豬產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營主體通過期貨市場或“保險+期貨”等方式做好價格風險管理，逐步擴大“保險+期貨”試點范圍，并根據(jù)市場需求創(chuàng)新“保險+期貨+N”模式，提升產(chǎn)品的實用性和有效性。

最新數(shù)據(jù)顯示，2024年，生豬期貨總成交量和日均持倉量分別同比增長22.7%和22.6%，市場承載力大幅加強。同時，生豬期貨交割倉庫類型多樣、交割能力充足，目前生豬交割區(qū)域包括22個?。▍^(qū)、市），覆蓋我國主要重點生豬養(yǎng)殖區(qū)域。2024年，大商所圍繞生豬期貨開展了調(diào)整交割地點升貼水、引入整車過磅稱重方式、增設交割庫等一系列便利產(chǎn)業(yè)參與的舉措。后續(xù)，隨著大商所順應現(xiàn)貨市場變化持續(xù)推出調(diào)整優(yōu)化措施，生豬期貨市場流動性有望進一步提升，產(chǎn)業(yè)參與成本也將繼續(xù)降低，將便利更多生豬企業(yè)參與期貨市場。

（來源：期貨日報網(wǎng)）