【新"基金通"平臺(tái)要來(lái)了？基金生態(tài)圈或迎重大變革】據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金通2.0平臺(tái)有望實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外投資者在不開(kāi)通證券賬戶的前提下，在場(chǎng)外直銷或者代銷平臺(tái)參與ETF等場(chǎng)內(nèi)基金的投資交易。而該平臺(tái)或率先在公募REITs上運(yùn)用。（中國(guó)基金報(bào)）

業(yè)內(nèi)翹首以盼多年的基金通2.0或落地可期。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金通2.0平臺(tái)有望實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外投資者在不開(kāi)通證券賬戶的前提下，在場(chǎng)外直銷或者代銷平臺(tái)參與ETF等場(chǎng)內(nèi)基金的投資交易。而該平臺(tái)或率先在公募REITs上運(yùn)用。

綜合多位業(yè)內(nèi)人士消息，基金通2.0有望在今年內(nèi)落地，不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士表示，目前基金通2.0平臺(tái)的相關(guān)細(xì)節(jié)及推出進(jìn)度仍待監(jiān)管層審批。

基金通2.0漸行漸近

一個(gè)新的基金交易平臺(tái)正在蓄勢(shì)待發(fā)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金通2.0有望不久的將來(lái)在公募REITs上運(yùn)用，通過(guò)基金通2.0，投資者可以實(shí)現(xiàn)不用開(kāi)通股票賬戶，在場(chǎng)外就能直接交易公募REITs，待公募REITs上線基金通2.0之后，下一步有望擴(kuò)展至場(chǎng)內(nèi)ETF等品種。

事實(shí)上，基金通2.0是交易所籌備了多年的新平臺(tái)，在此前交易所發(fā)布的年度ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告也有提及。

上交所在此前發(fā)布的2021ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告中表示，目前，境內(nèi)ETF的持有人數(shù)約600萬(wàn)人左右，相比公募基金投資者數(shù)量、股票投資者數(shù)量，ETF的持有人數(shù)量依然較少。其重要原因之一即為 ETF 市場(chǎng)參與渠道較少，除了擁有證券賬戶的投資者外，場(chǎng)外包括銀行客戶等在內(nèi)的更大范圍投資者群體缺乏參與ETF市場(chǎng)渠道。

近年來(lái)，上交所持續(xù)研究，通過(guò)升級(jí)基金通平臺(tái)開(kāi)辟新的 ETF 參與渠道，讓更多個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者參與ETF投資。該平臺(tái)有望實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外投資者在不開(kāi)通證券賬戶的前提下，在場(chǎng)外直銷或者代銷平臺(tái)參與ETF的投資交易。

該平臺(tái)的推出，有望吸引大體量的場(chǎng)外及互聯(lián)網(wǎng)投資者參與ETF投資；同時(shí)借助場(chǎng)外投顧等專業(yè)化的觀點(diǎn)，也能進(jìn)一步提高投資者參與ETF的投資體驗(yàn)，逐步引導(dǎo)更多投資者通過(guò) ETF 產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、低成本投資的科學(xué)投資理念。2021年，上交所將持續(xù)推動(dòng)基金通平臺(tái)建設(shè)相關(guān)工作，積極拓展 ETF投資者群體。

“基金通2.0起初主要是為了給ETF搭建場(chǎng)外交易平臺(tái)而籌備的，不過(guò)根據(jù)目前的規(guī)劃，基金通2.0或先運(yùn)用在公募REITs上，畢竟首批公募REITs只有9只，數(shù)量遠(yuǎn)少于ETF，有利于平臺(tái)前期平穩(wěn)上線，下一步或推廣至ETF等場(chǎng)內(nèi)品種。”一位業(yè)內(nèi)人士透露。

多位基金公司人士也證實(shí)，目前發(fā)行首批公募REITs的基金公司正在準(zhǔn)備相關(guān)的系統(tǒng)方案，不過(guò)最快或也是于今年年內(nèi)上線。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，公募REITs成立之后不再開(kāi)放申購(gòu)贖回，且首批公募REITs在發(fā)行時(shí)仍有部分投資者通過(guò)場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)，目前這部分投資者只能通過(guò)轉(zhuǎn)托管的形式將基金份額轉(zhuǎn)至場(chǎng)外交易，待基金通2.0上線，場(chǎng)外投資者可以不用轉(zhuǎn)托管就能實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外直接交易公募REITs，增加了投資者的便利性。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士表示，基金通2.0的相關(guān)細(xì)節(jié)及推出進(jìn)度最終仍待監(jiān)管層審批，目前尚未定論。

借做市商模式實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外交易

基金通2.0未來(lái)是如何實(shí)現(xiàn)在投資者不開(kāi)通證券賬戶的情況下，在場(chǎng)外直接交易公募REITs？

據(jù)業(yè)內(nèi)人士反饋，不同于目前場(chǎng)內(nèi)采用的時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先的競(jìng)價(jià)交易，基金通2.0的場(chǎng)外交易主要是通過(guò)做市商報(bào)價(jià)的模式實(shí)現(xiàn)。

“投資者通過(guò)基金銷售機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，基金銷售機(jī)構(gòu)再將申請(qǐng)?zhí)峤恢粱鹜?.0平臺(tái)，同時(shí)，做市商提供報(bào)價(jià)、詢價(jià)交易服務(wù)，做市商份額可在競(jìng)價(jià)系統(tǒng)和基金通2.0間轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出，基金通2.0平臺(tái)日終會(huì)將份額變動(dòng)數(shù)據(jù)發(fā)送給中國(guó)證券結(jié)算登記公司，中國(guó)證券結(jié)算登記公司再將登記反饋給基金通2.0平臺(tái)。不過(guò)，最終實(shí)施細(xì)節(jié)仍待監(jiān)管層審批。”

“我們之前聽(tīng)說(shuō)基金通2.0即將上線，應(yīng)該是能實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外直接買(mǎi)ETF等產(chǎn)品。”另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，但交易價(jià)格和場(chǎng)內(nèi)價(jià)格是獨(dú)立的，有可能會(huì)有一些偏離。

而從一些第三方等渠道了解到，目前從行業(yè)內(nèi)有一些信息傳出，并暫時(shí)未有相關(guān)系統(tǒng)對(duì)接等事宜。

或影響未來(lái)產(chǎn)品布局

如果ETF、REITs等產(chǎn)品是實(shí)現(xiàn)場(chǎng)外交易，有基金人士認(rèn)為，這會(huì)對(duì)未來(lái)產(chǎn)品布局產(chǎn)生一定影響。

在一位基金公司人士看來(lái)，基金通2.0最大的意義就是投資者未來(lái)可以在場(chǎng)外用盤(pán)中實(shí)時(shí)價(jià)格買(mǎi)賣(mài)基金。“不過(guò)，根據(jù)目前規(guī)劃的模式，在基金通2.0平臺(tái)上，投資者之間不能進(jìn)行交易，買(mǎi)賣(mài)只能通過(guò)做市商進(jìn)行。基金通2.0未來(lái)也會(huì)在一定程度上對(duì)現(xiàn)有的ETF聯(lián)接基金起到替代作用。”

“客觀地說(shuō)，基金通2.0未來(lái)若是可以替代聯(lián)接基金的話，對(duì)基金公司還是有好處的。”一位基金經(jīng)理表示，基金公司目前需要同時(shí)發(fā)行ETF及其聯(lián)接基金，既要兼顧場(chǎng)內(nèi)客戶還要兼顧場(chǎng)外客戶，一定程度上增加了發(fā)行成本，若是未來(lái)可以直接對(duì)接場(chǎng)外渠道，基金公司發(fā)行ETF時(shí)也可以不發(fā)相關(guān)聯(lián)接基金。

不過(guò)，也有基金公司人士表示，基金通2.0能否替代聯(lián)接基金，還需要看未來(lái)有多少家基金銷售機(jī)構(gòu)接入基金通2.0平臺(tái)，一切仍待觀察。

另一位產(chǎn)品人士也認(rèn)為，未來(lái)可能ETF重要性會(huì)提高，發(fā)行聯(lián)接基金的重要性就減輕很多，“相對(duì)來(lái)說(shuō)，場(chǎng)內(nèi)主要是股民等投資者，和場(chǎng)外這些銀行渠道的投資者差異很大，究竟會(huì)產(chǎn)生何種變化還需要觀察，我們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)調(diào)整產(chǎn)品布局方向”。

“未來(lái)基金通2.0的推出對(duì)于基金投顧而言也有好處。”一位基金公司人士指出，目前基金投顧配置指數(shù)基金主要是配置場(chǎng)外的普通指數(shù)基金或ETF聯(lián)接基金，但是并非所有的ETF都有聯(lián)接基金，且有些聯(lián)接基金規(guī)模過(guò)小，不便于基金投顧進(jìn)行配置。相比ETF，聯(lián)接基金還存在跟蹤誤差等問(wèn)題，而基金通2.0推出之后，基金投顧也可以在場(chǎng)外直接買(mǎi)賣(mài)公募REITs、ETF等品種。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）