【25萬億！全國理財規(guī)模曝光 上海占比11%！公募產(chǎn)品成絕對主力 外資也來搶灘】6月8日，《上海地區(qū)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)年度報告(2020)》最新發(fā)布，記者從上海市商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)聯(lián)席會議獲悉該報告統(tǒng)計，截至2020年末，上海地區(qū)銀行理財業(yè)務(wù)余額2.87萬億元，較上年末增長約7%，全國占比約11%。據(jù)此推算，全國理財規(guī)模超25萬億。（券商中國）

6月8日，《上海地區(qū)商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)年度報告(2020)》最新發(fā)布，記者從上海市商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)聯(lián)席會議獲悉該報告統(tǒng)計，截至2020年末，上海地區(qū)銀行理財業(yè)務(wù)余額2.87萬億元，較上年末增長約7%，全國占比約11%。據(jù)此推算，全國理財規(guī)模超25萬億。

具有樣本分析價值的是，該報告顯示，上海地區(qū)銀行理財業(yè)務(wù)在銷售端呈現(xiàn)公募理財占絕對主體，存量投資者中個人投資者占比高達83%等特征。同時，隨著資管新規(guī)的推進，上海轄內(nèi)凈值型銀行理財產(chǎn)品余額占比約62%， 較上年末提升約11個百分點；開放式理財產(chǎn)品余額占比約78%、較上年末提升約12個百分點。

截至目前，全國共有23家銀行理財子公司獲批籌建，19家已正式開業(yè)，其中上海2家。全國共有3家外資控股理財公司獲批籌建，均落戶上海，其中2家已獲批開業(yè)。

“隨著資管新規(guī)過渡期進入尾聲，銀行理財將加速整改力度和節(jié)奏，加快構(gòu)建凈值化產(chǎn)品體系，加強投資者教育，引導(dǎo)產(chǎn)品投資范圍逐步向權(quán)益、類固收等領(lǐng)域拓展。在全新的競爭與合作發(fā)展態(tài)勢下，銀行理財面對更加豐富的資產(chǎn)配置渠道，將進一步發(fā)揮差異化優(yōu)勢參與市場競爭。同時，銀行理財子公司作為新主體，將以更高的活躍度參與到資管業(yè)務(wù)中，推動形成行業(yè)新格局、新生態(tài)。”上海商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)聯(lián)席會議方面成員研判。

上海地區(qū)銀行理財規(guī)模2.87萬億，96%來自公募產(chǎn)品

該報告顯示，上海地區(qū)銀行理財業(yè)務(wù)在銷售端呈現(xiàn)以下特點：

一是公募理財產(chǎn)品占市場絕對主體。截至2020 年末，公募理財產(chǎn)品余額2.29萬億元，約占全部理財產(chǎn)品余額的96%。在存量投資者方面，以個人為主，占比約 83%。

二是資管新規(guī)過渡期內(nèi)，持續(xù)推進開放式和凈值化轉(zhuǎn)型，截至2020年末，開放式產(chǎn)品余額占比約78%，較2019年末提升約12個百分點；凈值型產(chǎn)品余額占比約62%，較2019年末提升約11個百分點。

三是金融同業(yè)專屬理財和保本理財壓降明顯，兩者余額分別較2019年末壓降52%、74%。

四是市場份額中，股份制銀行占比一半，大型銀行、城商行占比各約兩成。

在理財產(chǎn)品方面，預(yù)期收益型產(chǎn)品規(guī)模不斷壓降，凈值型理財產(chǎn)品發(fā)行與存續(xù)規(guī)模均穩(wěn)步上升，占比提高，凈值型產(chǎn)品體系也得到進一步完善。比如，記者了解到，上海農(nóng)商行截至去年末凈值型產(chǎn)品規(guī)模1232.90億元，較上年末增加730.32 億元，增幅133%，凈值型產(chǎn)品規(guī)模占非保本理財產(chǎn)品的比重由2019年末的47%上升至2020年末的91%。

在投資能力建設(shè)上，隨著資管新規(guī)的實施，銀行理財已經(jīng)開始加速回歸資產(chǎn)管理的行業(yè)本源，具備出眾的投資管理能力將成為不同資產(chǎn)管理機構(gòu)打造行業(yè)品牌和參與市場競爭的代表性優(yōu)勢。

據(jù)悉，上海銀行在投資交易能力建設(shè)方面的做法，一是依托同業(yè)合作培育自身權(quán)益類資產(chǎn)投資能力。在與同業(yè)機構(gòu)的產(chǎn)品合作中，深入研究其策略制定、資產(chǎn)篩選、擇時交易等流程，通過凈值監(jiān)測、 權(quán)益敞口管控、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整等手段管控投資風(fēng)險， 通過設(shè)置預(yù)警線、平倉線約束管理人投資行為，并定期開展管理人業(yè)績評價。二是提升投資交易電子化及數(shù)字化水平，實現(xiàn)賬戶管理系統(tǒng)與銀行間本幣系統(tǒng)對接聯(lián)通， 減少系統(tǒng)斷點和線下流程，降低操作風(fēng)險，加快效率提升，在不斷積累數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析及經(jīng)驗的基礎(chǔ)上， 逐漸提高對債券收益率和資金利率波動的預(yù)測能力。

上海農(nóng)商行的做法則是，在債券類資產(chǎn)投資上，一是在配置力度方面，關(guān)注資產(chǎn)回補壓力，貫徹左側(cè)思路策略，根據(jù)市場情況擇機落實杠桿和久期策略；二是在品種選擇方面，在公司債、中票、PPN、ABS 的基礎(chǔ)上，積極拓展資產(chǎn)種類， 研究儲架發(fā)行ABS、可轉(zhuǎn)換債、可交換債、CMBS、類 REITS 等其他固定收益類資產(chǎn)的投資機會，挖掘此類資產(chǎn)的投資價值；三是加強對賬戶的精細化管理，關(guān)注久期、杠桿等投資策略的運用，加強市場研究與投資決策的聯(lián)動，利用投資策略指導(dǎo)投資運作，利用債券品種選擇和久期控制平滑賬戶凈值波動。

嚴格區(qū)分自營和代銷，嚴禁夸大收益或隱瞞風(fēng)險

銀行理財產(chǎn)品銷售過程中的合規(guī)問題，一直是監(jiān)管和市場關(guān)注的重點。今年5月27日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》，自2021年6月27日起施行。

該《辦法》首先明確，將外方控股的合資理財公司納入適用機構(gòu)范圍。理財產(chǎn)品銷售機構(gòu)可以通過營業(yè)網(wǎng)點銷售理財公司理財產(chǎn)品，也可以通過官方網(wǎng)站、移動金融客戶端應(yīng)用軟件(手機銀行APP)等自有的電子渠道銷售理財產(chǎn)品?！掇k法》規(guī)定，未經(jīng)金融監(jiān)督管理部門許可，任何非金融機構(gòu)和個人不得代理銷售理財產(chǎn)品，這也意味著互聯(lián)網(wǎng)平臺將不得代銷銀行理財產(chǎn)品?？梢钥吹剑壳?，支付寶、微信理財通、度小滿金融等互聯(lián)網(wǎng)平臺的銀行理財產(chǎn)品已下架。

此次《報告》中，也重點披露了銀行理財業(yè)務(wù)持續(xù)完善產(chǎn)品銷售過程全流程管理。

工商銀行上海市分行稱，積極落實金融消費者權(quán)益保護工作，杜絕誤導(dǎo)銷售、飛單私售等違規(guī)行為，持續(xù)加強針對個人理財產(chǎn)品銷售專區(qū)“雙錄” 工作的督查工作。

一是對轄內(nèi)全部 30 家支行展開多部門聯(lián)合“雙錄” 檢查，檢查內(nèi)容包括 2020 年以來發(fā)生的個人理財產(chǎn)品(含私人銀行理財產(chǎn)品)銷售過程、 公示展示制度執(zhí)行情況等。二是組織專業(yè)團隊持續(xù)開展銷售服務(wù)回訪，大幅提升客戶回訪制度效能， 賦能合規(guī)過程管理。每月分行向支行定向反饋回訪情況，做到有回訪、有反饋、有通報，切實監(jiān)督銷售行為，有效形成管理閉環(huán)等。

農(nóng)業(yè)銀行上海市分行稱，認真落實監(jiān)管部門和總行消保工作要求把加強消費者權(quán)益保護作為法治農(nóng)行建設(shè)的重要內(nèi)容，對外營業(yè)網(wǎng)點已全部配備可登陸產(chǎn)品信息查詢平臺的設(shè)備，產(chǎn)品信息查詢平臺收錄全部在售及存續(xù)期金融產(chǎn)品的基本信息，便于消費者查詢、核實產(chǎn)品信息。此外，加強宣傳教育，提高客戶風(fēng)險識別、判斷和防范能力，引導(dǎo)客戶形成“理性投資、風(fēng)險自負” 的消費習(xí)慣。

中國銀行上海市分行稱，對私理財銷售方面，宣傳材料均涵蓋客戶風(fēng)險提示、產(chǎn)品基本信息及“廣告” 標(biāo)識等關(guān)鍵內(nèi)容，確?？蛻敉ㄟ^宣傳材料能清楚知曉產(chǎn)品的基本特點和風(fēng)險要素；對公理財銷售方面，銷售人員必須全面、客觀、準(zhǔn)確地介紹產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和特點，進行充分的風(fēng)險揭示，提示客戶認真閱讀銷售協(xié)議書、產(chǎn)品說明書、風(fēng)險揭示書、權(quán)益須知等，確?？蛻糁獣援a(chǎn)品的風(fēng)險等級涵義、風(fēng)險特征描述和風(fēng)險揭示內(nèi)容。

建設(shè)銀行上海市分行則提出，堅持主動作為，嚴格落實監(jiān)管要求，一是重點推進理財及代銷業(yè)務(wù)“專區(qū)、 雙錄、三公示” 規(guī)則體系， 積極完善理財及代銷業(yè)務(wù)管理制度，改進錄音錄像軟硬件配置，制訂配套的標(biāo)準(zhǔn)銷售話術(shù)，并做好產(chǎn)品信息、員工銷售資質(zhì)及離職信息公示。

建設(shè)銀行上海分行稱，目前， 轄內(nèi)所有網(wǎng)點已落實到位。這些對加強基層網(wǎng)點銷售行為管理、 防范“私售”、化解投訴糾紛等起到了積極作用，為創(chuàng)建公正有序的市場環(huán)境、為實施“買者自負、賣者有責(zé)” 奠定了重要基礎(chǔ)和技術(shù)支持。此外，還有強化客戶投訴糾紛工作，同時，加大管理層對投訴處理工作的介入力度，嚴格落實高管“四親自” 制度。

交通銀行上海市分行在原有制度基礎(chǔ)上，結(jié)合監(jiān)管最新要求和業(yè)務(wù)實際，全年共計出具消保審查意見書505份，在理財產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)和營銷宣傳等環(huán)節(jié)落實有關(guān)消費者權(quán)益保護的各項要求。2020 年全年共抽檢銷售雙錄筆數(shù) 6198 筆， 做到網(wǎng)點全覆蓋，進一步加強對售中環(huán)節(jié)的管控力度。

3家外資理財公司落戶上海，這家已發(fā)兩支公募產(chǎn)品

截至目前， 全國共有23家銀行理財子公司已獲批籌建， 其中 19 家已正式開業(yè)。目前，上海共有兩家已開業(yè)的銀行理財子公司，交銀理財有限責(zé)任公司、 信銀理財有限責(zé)任公司。

外資控股理財公司方面，該報告顯示，截至目前， 全國共有 3 家外資控股理財公司已獲批籌(均落戶上海)， 其中2家已獲批開業(yè)。

具體為匯華理財有限公司(已開業(yè)， 由東方匯理資產(chǎn)管理公司和中銀理財有限責(zé)任公司合資設(shè)立)，貝萊德建信理財有限責(zé)任公司(已獲批開業(yè)， 由貝萊德金融管理公司、 建信理財有限責(zé)任公司、 富登管理私人有限公司合資設(shè)立)、 施羅德交銀理財有限公司(已獲批籌建， 由施羅德投資管理有限公司、 交銀理財有限責(zé)任公司合資設(shè)立)。

目前，交銀理財設(shè)20個職能部門， 其中前臺業(yè)務(wù)部門7個，負責(zé)產(chǎn)品的發(fā)行和資產(chǎn)投放等職能；中后臺支持部門13個，包括投研、產(chǎn)品研發(fā)、市場推廣、運營、交易、評審、風(fēng)控、審計、信息建設(shè)等職能。

在產(chǎn)品序列上，交銀理財提出，構(gòu)建以“大而全” 為主、 兼顧“小而美” 的產(chǎn)品體系，塑造全能型資管平臺，做大做強現(xiàn)金管理等普惠式產(chǎn)品規(guī)模；做新做優(yōu)主題型產(chǎn)品大類；二是打造“種類豐富、 全渠道覆蓋、 投資管理集中” 的貨架式產(chǎn)品線。同時，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，在固定收益類、 權(quán)益類、 混合類等領(lǐng)域， 每年打造一至兩個旗艦產(chǎn)品。

據(jù)透露，去年全年，交銀理財實現(xiàn) 9 家代銷機構(gòu)成功對接上線， 并形成了符合監(jiān)管要求、 獲得多家頭部代銷機構(gòu)認可的標(biāo)準(zhǔn)代銷接口，成功上線交易所投資品種(債券、回購、ETF)；推進運營板塊新估值系統(tǒng)及清算系統(tǒng)成功上線， 保障公司400余只產(chǎn)品的正確核算和資金清算。

信銀理財有限責(zé)任公司(以下簡稱“信銀理財”)方面， 據(jù)稱，在產(chǎn)品線設(shè)置上， 信銀理財在資管新規(guī)規(guī)定的固定收益類、混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品四類產(chǎn)品分類的基礎(chǔ)上， 結(jié)合自身優(yōu)勢搭建覆蓋全市場、 全資產(chǎn)、 全渠道、 全天候的產(chǎn)品體系， 進一步細化為涵蓋“貨幣、純債、固收、混合、權(quán)益、量化、工具、股權(quán)、國際” 等十大產(chǎn)品線，不斷提升產(chǎn)品體系布局的完善性。

作為當(dāng)前唯一已開業(yè)的合資理財公司，該報告顯示，截至2020年末，匯華理財有限公司發(fā)行了全部兩支公募產(chǎn)品、理財產(chǎn)品余額合計2.18億元，如果按投資性質(zhì)來看，其中一支為固收類產(chǎn)品、募集金額1.683億元；另外一支為混合類產(chǎn)品，余額約0.4994億元。

在投研體系上，作為外資理財公司，匯華理財?shù)囊淮髢?yōu)勢是，共享母公司東方匯理資管全球研究平臺。匯華理財稱，第一代產(chǎn)品將不投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，整體上的產(chǎn)品模式具有“絕對收益為主、 不投非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、 主動權(quán)益、 凈值化” 的特點，“基于理財市場的實際， 公司的第一代產(chǎn)品將以絕對收益為主。在吸收外方股東東方匯理資產(chǎn)管理有限公司在大類資產(chǎn)配置以及風(fēng)險控制等方面的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，努力為客戶提供具有較高性價比的絕對收益產(chǎn)品(非保本浮動收益產(chǎn)品)。”

（文章來源：券商中國）